Учет полученных кредитов и займов. Как оценить задолженность методом дисконтирования Дисконтирование кредиторской задолженности с ндс

В отличие от российского бухгалтерского учета при формировании отчетности по МСФО широко применяется процедура дисконтирования будущих денежных потоков. От того, какая ставка дисконтирования будет использована, зависит результат оценки различных элементов отчетности. Чтобы обосновать размер ставки дисконтирования, нужно не только учесть требования различных стандартов, но и обладать информацией о рисках, характерных для компании.

Ситуация, когда поступления (либо выплаты) денежных средств, связанные с теми или иными элементами 1 отчетности по МСФО, производятся со значительной отсрочкой, достаточно широко распространена. В качестве примера можно привести покупку оборудования с отсрочкой платежа, предоставление беспроцентного коммерческого кредита контрагентам, приобретение основных средств по договорам финансовой аренды и т.д. Чтобы правильно оценить стоимость подобных активов и обязательств при составлении финансовой отчетности, необходимо понять, сколько стоят сегодня будущие денежные потоки компании, то есть определить их текущую стоимость. Для расчета такой стоимости и применяется процедура дисконтирования.

Личный опыт Александра Озерянова, В нашей компании ставка дисконтирования применяется при определении справедливой стоимости долгосрочных активов и пассивов, в частности дебиторской или кредиторской задолженности, выданных займов. Дисконтирование используется также при тестировании основных средств и нематериальных активов на обесценение. Елена Шишарина, заместитель главного бухгалтера ОАО «Аэрофлот» Если предоставлена отсрочка платежа на срок свыше одного года, по дисконтированной стоимости должна учитываться выручка компании (МСФО (IAS) 18 «Выручка»). Кроме того, ставки дисконтирования мы используем для выполнения требований МСФО (IAS) 17 «Аренда», МСФО (IAS) 19 «Вознаграждение работников», МСФО (IAS) 32 «Финансовые инструменты: раскрытие и представление информации» и в других случаях. Процедуру дисконтирования проводить необязательно, если влияние изменения стоимости денежных средств несущественно. Лариса Горбатова, Можно привести самые разные примеры применения дисконтирования к статьям отчетности по МСФО, начиная с оценки справедливой стоимости приобретенного бизнеса методом дисконтированных денежных потоков (МСФО (IFRS) 3 «Объединения бизнеса») и заканчивая определением стоимости товаров (материалов, оборудования и т.д.), приобретенных с рассрочкой платежа (МСФО (IAS) 2 «Запасы», МСФО (IAS) 16 «Основные средства»). Дисконтирование применяется также при оценке резервов, создаваемых в соответствии с МСФО (IAS) 37 «Резервы, условные обязательства и условные активы». Так, например, предприятия добывающих отраслей создают резервы под вывод основных средств из эксплуатации и восстановление окружающей среды (рекультивацию земель), которые обычно оцениваются по дисконтированной сумме ожидаемых расходов на эти цели. Метод дисконтированных денежных потоков указан также в качестве одного из способов определения справедливой стоимости финансовых инструментов в МСФО (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка».

Справка Дисконтирование – определение текущей стоимости будущих денежных потоков. Данная процедура позволяет учесть эффект изменения стоимости денег с течением времени. Текущая (также приведенная, дисконтированная) стоимость будущих денежных потоков определяется по формуле: Где PV – текущая стоимость будущих денежных потоков за n периодов; FV i – будущие денежные потоки за период времени i ; d – ставка дисконтирования. В некоторых случаях для упрощения расчетов может использоваться коэффициент дисконтирования, который определяется по формуле 1/(1 + d) i .

При составлении отчетности по МСФО дисконтирование обычно применяется, если его эффект может быть существенен. Как правило, речь идет о случаях, когда срок получения или уплаты денежных средств, связанных с оцениваемым элементом отчетности, составляет как минимум один год.

Отметим, что хотя техника дисконтирования (см. пример 1) является единой для всех случаев ее применения, расчет используемой при этом ставки дисконтирования отличается в каждом конкретном случае. При этом для расчета всегда используются параметры, основанные на рыночных данных и оценке различных рисков.

Остановимся подробнее на предлагаемых МСФО способах определения ставки дисконтирования для оценки и учета отдельных хозяйственных операций.

Приобретение внеоборотных активов

Если основные средства или нематериальные активы приобретаются с отсрочкой платежа без уплаты процентов, то при первоначальном признании эти активы и соответствующие обязательства отражаются по справедливой стоимости уплаченного за них вознаграждения. Это значит, что при составлении отчетности необходимо учесть временную стоимость денег, что подразумевает дисконтирование номинальной стоимости таких активов. Ставка дисконтирования в данном случае обычно принимается равной рыночной ставке процента, под который компания могла бы привлечь финансирование на аналогичный срок и в аналогичной валюте. Разница между общей суммой платежа (номинальной стоимостью) и справедливой стоимостью уплаченного вознаграждения (дисконтированной стоимостью) должна учитываться как проценты, начисленные за пользование кредитом.

Пример 1 Условие. Компания «А» приобрела 1 января 2005 года оборудование, за которое обязалась уплатить 2 млн руб. 31 декабря 2006 года. Необходимо учесть приобретенные основные средства в финансовой отчетности по МСФО. Оценка при первоначальном признании. По состоянию на 1 января 2005 года основные средства будут отражены по дисконтированной стоимости, а ставку дисконтирования следует принять равной проценту по рублевым кредитам со сроком погашения через два года. Допустим, рыночная ставка процента по таким кредитам равна 10%. Дисконтированная стоимость основных средств в этом случае составит 1652,8 тыс. руб. . Разница между номинальной стоимостью основных средств по договору и их дисконтированной стоимостью – 347,2 тыс. руб. – представляет собой общую сумму процентов за использование отсрочки платежа. Отражение в учете. По состоянию на 1 января 2005 года вышеописанная хозяйственная операция по покупке оборудования будет отражена в учете следующей проводкой: Дебет «Основные средства» – 1652,8 тыс. руб. Кредит «Обязательство» – 1652,8 тыс. руб. В последующие отчетные периоды на остаток обязательств компании необходимо будет ежегодно начислять проценты по ставке 10% годовых. На 31.12.05: Дебет «Финансовые расходы» – 165,28 тыс. руб. (1652,8 тыс. руб. × 0,1) Кредит «Обязательство» – 165,28 тыс. руб. На 31.12.06: Дебет «Финансовые расходы» – 181,808 тыс. руб. [(1652,8 + 165,28) × 0,1] Кредит «Обязательство» – 181,808 тыс. руб.

Ставка дисконтирования при операциях лизинга

В соответствии с МСФО (IAS) 17 «Аренда» активы, полученные в лизинг, принимаются к учету по наименьшей из двух величин: справедливой стоимости полученного имущества на дату вступления договора в силу или дисконтированной стоимости минимальных арендных платежей 2 .

Сумма минимальных арендных платежей дисконтируется по ставке процента, подразумеваемой в договоре лизинга, если эта ставка поддается определению. Значение ставки дисконтирования можно определить исходя из договора, если на момент получения оборудования в лизинг известны его справедливая стоимость и общая сумма платежей по договору (см. пример 2). В противном случае используется ставка процента, под которую арендатор мог бы привлечь заемные средства, необходимые для покупки актива, на аналогичных условиях – на такой же срок, при таком же обеспечении и т.д. (см. пример 3).

Таблица 1 Определение стоимости обязательства и сумм процентов по финансовой аренде
Обязательство на начало года (1 января), тыс. руб.	Проценты по финансовой аренде за год (гр. 1 х 13,2016%), тыс. руб.	Платеж по договору, тыс. руб.	Обязательство на конец года (31 декабря), (гр. 1 + гр. 2 - гр. 3), тыс. руб.
1	2	3	4
3 500 000	462 056	1 000 000	2 962 056
2 962 055,6	391 038,4	1 000 000	2 353 094
2 353 094	310 645,8	1 000 000	1 663 739,8
1 663 739,8	219 640,2	1 000 000	883 380
883 380	116 620	1 000 000	–– <1>
<1> К моменту завершения договора лизинга обязательство компании должно быть погашено полностью. - Примеч. редакции.

Таблица 2 Расчет дисконтированных денежных потоков по договору лизинга
Год	Денежные потоки, тыс. руб.	Коэффициент дисконтирования 1/(1,15)	Дисконтированные денежные потоки, тыс. руб.
2003	1 000 000	0,870	869 565
2004	1 000 000	0,756	756 144
2005	1 000 000	0,658	657 516
2006	1 000 000	0,572	571 753
2007	1 000 000	0,497	497 177
Итого	5 000 000	-	3 352 155

Пример 2 Условие. Компания «А» приобрела 1 января 2003 года оборудование на условиях договора финансовой аренды (лизинга) со сроком действия пять лет. В соответствии с условиями договора справедливая стоимость объекта лизинга составляет 3,5 млн руб. Общая сумма выплат – 5 млн руб. (ежегодный платеж – 1 млн руб. производится 31 декабря). Определение ставки дисконтирования. В данном случае компания может определить ставку процента, подразумеваемую в договоре, поскольку известны справедливая стоимость объекта лизинга на дату начала договора и общая сумма платежей по нему, включая сумму процентов. Такая ставка обычно определяется путем подбора, с тем чтобы на остаток обязательства она всегда была одинакова (см. табл. 1). В данном примере ставка, подразумеваемая в договоре аренды, c учетом округления составляет 13,2016% годовых 3 .

Пример 3 Условие. Условия договора те же, что и в предыдущем примере, однако на этот раз в договоре не указана стоимость объекта лизинга. В данной ситуации ставка процента не поддается определению, поэтому ставку дисконтирования нужно принять равной банковской ставке процента по кредиту на покупку аналогичных активов на тот же срок и при аналогичном обеспечении. По оценкам компании «А», процентная ставка по аналогичному банковскому кредиту (рублевые кредиты на пять лет под залог оборудования) составляет 15%. Расчет дисконтированных денежных потоков по договору лизинга см. в табл. 2. Первоначальное признание объекта лизинга. Стоимость оборудования, полученного в лизинг при первоначальном признании, составит 3,35 млн руб. В дальнейшем на остаток обязательства ежегодно начисляются проценты по ставке 15% годовых, которые будут учитываться как финансовые расходы..

Реализация продукции с отсрочкой платежа

Согласно МСФО (IAS) 18 «Выручка» необходимость в возникнуть, если сделка представляет собой операцию по финансированию покупателя. Например, оплата товаров происходит значительно позже их поставки, то есть, по сути, предоставлен товарный кредит.

В этом случае выручка признается по справедливой стоимости, которая рассчитывается как сумма дисконтированных денежных потоков. Ставка дисконтирования принимается равной одной из двух величин:

• преобладающей на рынке ставке процента для подобного инструмента (например, облигация, вексель), выпущенного предприятием с аналогичным кредитным рейтингом;
• ставке процента, которая позволяет привести номинальную сумму вознаграждения по договору (цену реализации) с отсрочкой платежа к стоимости продажи аналогичного товара с оплатой по факту поставки.

Выбор должен быть сделан в пользу той процентной ставки, которую можно определить с большей степенью достоверности. Разница между номинальной величиной вознаграждения и его справедливой стоимостью признается в качестве процентного дохода 2 . Следует отметить, что, если период отсрочки платежа менее одного года, выручка, как правило, не дисконтируется (при условии, что эффект от дисконтирования будет несущественен).

Пример 4 Условие. Компания «А» (автомобильный дилер) реализовала 1 января 2005 года два автомобиля компаниям «Б» и «В». По условиям договора компания «Б» должна оплатить свой автомобиль по факту поставки, а компания «В» – через год. Цена для компаний «Б» и «В» установлена одинаковая – 300 тыс. руб. за автомобиль. Оценка ставки дисконтирования. В данном случае компанией «В» фактически получен коммерческий кредит. Финансовые инструменты автомобильного дилера не котируются на фондовых биржах, и достоверно оценить ставку процента по таким инструментам невозможно. Поэтому логичнее использовать второй подход, когда ставка дисконтирования определялась бы на основании разницы между ценой реализации товара с оплатой по факту поставки и ценой по договору с отсрочкой платежа. Однако поскольку цена автомобилей одинакова для обеих компаний, можно предположить, что реализация компании «В» была осуществлена по цене ниже рыночной (по причине отсрочки платежа в цену заложены проценты по финансированию). В такой ситуации на практике компании используют процентные ставки по банковским кредитам со сравнимыми условиями (рублевый кредит, срок погашения – один год, без обеспечения). Предположим, что рыночная ставка по таким кредитам равна 10%. Тогда справедливая стоимость выручки от продажи автомобиля предприятию «В» составит 272,7 тыс. руб. (300 тыс. руб. продис-контированы по ставке 10%). В учете операция отражается проводкой: Дебет «Дебиторская задолженность» – 272,2 тыс. руб. Кредит «Выручка» – 272,2 тыс. руб. Разница – 27,8 тыс. руб. (то есть 300 тыс. – 272,2 тыс.) представляет собой проценты за пользование кредитом, которые должны быть отражены следующей проводкой: Дебет «Дебиторская задолженность» – 27,8 тыс. руб. Кредит «Финансовые доходы» – 27,8 тыс. руб.

Личный опыт Александра Озерянова, финансовый директор ООО «Джекпот» (Москва) Вопрос о том, какую ставку применить при дисконтировании, полностью находится в компетенции менеджмента компании: слишком много разного рода допущений может быть сделано при выборе ставки. Основные трудности связаны главным образом с отсутствием графиков погашения дебиторской или кредиторской задолженности. Если при получении кредита от банка такие графики составляются всегда, то в случае с дебиторами скорее в виде исключения. Однако если сумма задолженности велика, то такого рода соглашения нужно подписывать обязательно. Или же следует исходить из предположения, что долг будет погашен дебитором в конце срока. Кстати, трудности возникают и при обосновании выбранной ставки дисконтирования аудиторам, в особенности «большой четверке». Обычно аудиторы располагают собственными ставками «на все случаи жизни», обосновывая их как best practice . Нередко проще согласиться с тем, что предлагают аудиторы, чем доказать свою правоту.

Дисконтирование при обесценении активов

В соответствии с МСФО (IAS) 36 «Обесценение активов» актив должен отражаться в финансовой отчетности по возмещаемой стоимости. При этом стандарт оговаривает, что возмещаемой стоимостью считается наибольшая из двух величин: справедливой стоимости за вычетом расходов на продажу и ценности использования актива 5 . В случае если балансовая стоимость актива больше возмещаемой стоимости, то компания должна признать убыток от обесценения в размере разницы между балансовой и возмещаемой стоимостью.

Для расчета ценности использования актива необходимо продисконтировать будущие денежные потоки, которые будут им сгенерированы. В этом случае ставка дисконтирования представляет собой рыночную ставку, которая отражает текущую оценку рынком рисков, присущих данному активу или группе активов, проверяемых на обесценение. Рыночная ставка – это норма доходности, которую инвесторы могли бы получить на свои инвестиции в какие-либо активы, генерирующие потоки денежных средств, подобные по срокам, рискам и величине тем потокам, которые предприятие ожидает получить от своего актива.

Значение ставки дисконтирования при расчете ценности использования актива обычно принимается равным средневзвешенной стоимости капитала (Weighted average cost of capital, WACC) . Однако потребуется скорректировать WACC, чтобы получить доналоговое значение этого показателя, не зависящее от структуры капитала (будущие потоки денежных средств, связанные с активом, не зависят от того, каким образом финансировалось его приобретение).

Личный опыт Элла Гимельберг, генеральный директор ЗАО «КА S&G partners» (Москва) Сделать выбор между использованием ставки дисконтирования, определенной на основе WACC, или рыночной ставки за привлечение внешнего финансирования непросто. Как правило, средневзвешенная стоимость капитала всегда выше процентов по займам, поэтому при проведении теста на обесценение активов у компании может возникнуть желание применить более низкую ставку дисконтирования, что позволит обосновать более высокую рыночную стоимость активов и не признавать убытки от обесценения. Текущая тенденция такова, что рыночные ставки по займам медленно снижаются. Соответственно при ежегодном тестировании активов ставка дисконтирования будет неуклонно понижаться, а WACC, наоборот, может повышаться (за счет роста безрисковой ставки, β-коэффициента и т.д.). Решением этой проблемы может стать выработка единого для каждого предприятия в рамках холдинга метода учета обесценения активов и определения ставки дисконтирования. Его необходимо закрепить в учетной политике и применять последовательно на протяжении всего срока деятельности компании. Теймураз Вашакмадзе, Некоторые эксперты рекомендуют применять ставку дисконтирования, равную значению WACC аналогичной компании, акции которой торгуются на бирже. На мой взгляд, это неоправданно. Если вы знаете, насколько рисковый у вас актив, то и без использования чужого WACC сможете определить ставку дисконтирования. Кроме того, у каждой компании структура капитала, соотношение собственных и заемных средств будут разными, поэтому величина WACC другой компании вряд ли подойдет для каждого конкретного случая.

МСФО (IAS) 36 «Обесценение активов» предлагает рассчитывать ставку дисконтирования на основе модели оценки долгосрочных активов (Сapital assets pricing model, CAPM) 6 , ставок, под которые привлекает кредиты конкретная компания, и других рыночных ставок кредитования.

Пожалуй, чаще всего на практике используется модель оценки долгосрочных активов. Следует отметить, что для расчета ставки дисконтирования на основе модели CAPM применяются статистические показатели фондовых рынков. Так как российский фондовый и отраслевой рынки находятся в стадии развития, то в настоящее время за базовые нередко берутся американские показатели, которые затем корректируются с учетом рисков, специфичных для нашей страны.

Таблица 3 Расчет ставки дисконтирования на основе модели CAPM
N	Наименование показателя	Значение показателя, %	Пояснения
1	Безрисковая ставка	4,27	Доходность к погашению по 10-летним облигациям казначейства США
2	Премия за риск инвестирования в актив	6,97	Премия за риск вложения в акции американских компаний
3	Коэффициент «бета» активов без учета структуры капитала	0,57	Необходимую информацию можно найти на сайтах инвестиционных компаний и в специальных изданиях
4	Предварительная стоимость капитала	8,24	Гр. 1 + гр. 2 × гр. 3
5	Премия за размер компании	3,53	Необходимую информацию можно получить из публикаций Ibbotson
6	Премия за риск вложения в российскую компанию	2,96	Представляет собой разницу между доходностью российских валютных облигаций Минфина России и 10-летних облигаций казначейства США
7	Премия по вложениям в иностранную валюту	1,2	Представляет собой разницу между доходностью рублевых и валютных облигаций Минфина России
8	Посленалоговая ставка дисконтирования собственного капитала	15,93	Гр. 4 + гр. 5 + гр. 6 + гр. 7
9	Доналоговая ставка дисконтирования	20,96	Все данные, приведенные выше, учитывают налог на прибыль, поэтому для выполнения требований стандарта нужно скорректировать ставку дисконтирования: гр. 8 / (1 – 0,24) (24% – эффективная ставка налога на прибыль)

Формула расчета ставки дисконтирования на основе модели CAPM может быть представлена следующим образом (пример расчета см. табл. 3):
E(r) = rf + (E(rm) – rf) × β + х + y + f ,
где rf – безрисковая ставка доходности. В качестве этой ставки нередко используется доходность по десятилетним облигациям казначейства США;
E(rm) – ожидаемая доходность на рынке (средняя по отрасли);
β – коэффициент «бета» для соответствующей отрасли; характеризует чувствительность показателей доходности ценных бумаг компаний из анализируемой отрасли к изменению рыночного (систематического) риска. Данный коэффициент обычно определяется оценщиками на основе коэффициентов «бета», рассчитываемых по отраслям и публикуемых в специальных изданиях 7 .
x – премия за риск инвестирования в небольшие предприятия (премия за размер компании). Риски вложения в акции крупных и средних компаний нельзя считать одинаковыми. Многолетние статистические наблюдения выявили наличие обратной закономерности между размером компании (рыночной капитализацией) и премией за риск: чем компания меньше, тем риски выше.
y – премия за риск инвестирования в российскую компанию. При определении значения этого показателя можно использовать разницу между доходностью российских валютных облигаций Минфина России и десятилетних облигаций казначейства США;
f – премия за риск по вложениям в иностранной валюте (например, разница между доходностью рублевых и валютных облигаций Минфина России).

Личный опыт Теймураз Вашакмадзе, начальник отдела финансового анализа ООО «Джекпот» (Москва) Согласно модели САРМ риски можно разделить на систематические и несистематические. Под систематическими рисками понимают рыночные и экономические изменения, которые воздействуют на любой актив. В модели САРМ используется коэффициент «бета» (β-коэффициент), который включает систематический риск и оценивает чувствительность риска конкретного актива по отношению к риску всего рынка в целом. То есть β-коэффициент показывает, насколько при изменениях доходности по отрасли в целом изменится доходность рассматриваемого актива. Информацию по β-коэффициентам в России можно найти на сайте рейтингового агентства AK&M (www.akm.ru в разделе «Рейтинги акций») или на сайте www.hedging.ru. В качестве безрисковой ставки на практике рассматривают российские еврооблигации Russia-30 со сроком погашения 30 лет. Информацию по ним можно получить во многих деловых изданиях или на сайтах инвестиционных компаний (например, банка «Зенит», агентства Reuters). Применение модели CAPM довольно затруднительно из-за недостаточно развитого фондового рынка и закрытости тех компаний, которые не торгуются на нем. Определить среднюю доходность по отрасли и тем более накопить статистику по этому показателю очень сложно.

Приведенные выше в качестве примеров стандарты и варианты применения ставок дисконтирования не являются исчерпывающими. При выборе ставки дисконтирования предприятие должно руководствоваться рыночными условиями и собственными потребностями.

Личный опыт Лариса Горбатова, директор по МСФО Золотодобывающей компании «Полюс» (Москва), член совета по стандартам Фонда НСФО Компании выбирают ставки дисконтирования исходя из требований стандартов и конкретной хозяйственной ситуации. Так, МСФО (IAS) 37 определяет ставку дисконтирования как «ставку до налогообложения, которая отражает текущую рыночную оценку стоимости денег во времени и риски, специфические для данного обязательства», поскольку речь идет о создании резервов под существующие обязательства компании. В МСФО (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» говорится о базовой, или «свободной от риска», ставке, которая для каждого конкретного эмитента финансового инструмента корректируется с учетом кредитного риска, присущего данному эмитенту. В качестве базовой ставки обычно применяется доходность по государственным облигациям с аналогичным сроком погашения. Определить кредитный риск эмитента можно на основе информации о процентных ставках по кредитам, предоставляемым банками заемщикам с разным кредитным рейтингом. При оценке бизнеса в качестве ставки дисконтирования обычно используется средневзвешенная стоимость капитала (WACC), которая рассчитывается на основе стоимости собственного (дивиденды) и заемного (проценты по привлекаемым компанией кредитам) капитала. Если компания приобрела товары с рассрочкой платежа, то ставкой дисконтирования довольно часто выбирается средневзвешенная стоимость заемного капитала данной компании, иными словами, средняя ставка по привлекаемым ею кредитам. В числе основных трудностей, с которыми сталкиваются компании при применении дисконтирования, я бы назвала прежде всего недостаточную ликвидность государственных облигаций с длительными сроками погашения. Это обстоятельство ставит под сомнение возможность использования доходности по таким облигациям в качестве базовой, безрисковой ставки. Кроме того, у многих эмитентов финансовых инструментов отсутствуют признанные кредитные рейтинги, поэтому оценить их специфический кредитный риск достаточно сложно.

В заключение отметим, что применение дисконтирования в предусмотренных случаях является одним из основных отличий МСФО и РСБУ. В российском бухгалтерском учете ставка дисконтирования практически не используется.

Дисконтирование предусмотрено в ПБУ 19/02 «Учет финансовых вложений» (утверждено приказом Минфина России от 10.12.02 № 126н) в отношении долговых ценных бумаг и займов, предоставленных организацией (п. 23 ПБУ 19/02). При этом оговорено, что никаких записей в бухгалтерском учете не производится.

Дисконтированная стоимость и применяемые способы дисконтирования финансовых инструментов раскрываются в пояснительной записке.

Ставка дисконтирования, личное мнение

Артур Акопьян, финансовый директор ЗАО «Синтерра» (Москва)

Проблема выбора ставки дисконтирования связана с приоритетом содержания над формой – фундаментальным требованием к информации, формируемой в финансовом учете и отчетности. Другими словами, там, где есть основания думать, что активы либо обязательства оценены не по справедливой стоимости и при этом реальное денежное возмещение отсрочено во времени, необходимо применять дисконтирование.

Выбранная ставка дисконтирования должна максимально приближаться к ставке, которую мог бы получить заемщик у независимого кредитора в рыночных условиях и в сравнимой ситуации.

Ставка дисконтирования для конкретного актива (например, для основного средства или дочернего предприятия) равна ставке, по которой компании пришлось бы заплатить за привлечение средств для покупки аналогичного актива.

В случае если данные для определения ставки дисконтирования не могут быть получены непосредственно на рынке, необходим такой показатель, который отражал бы временную стоимость денег. Это означает, что нужно принимать во внимание «страновой риск», «отраслевой риск», «валютный риск», «риски ценообразования» и др. Наилучшим образом подобные риски учтены в модели оценки капитальных активов (CAPM).

В некоторых особо сложных случаях возможно даже привлечение независимых экспертов для того, чтобы определить значение ставки дисконтирования.

На мой взгляд, основная трудность применения ставки дисконтирования заключается в последующей необходимости обосновать ее уровень аудиторам или инвесторам. В любом случае выбор ставки относится к сфере профессионального суждения, а значит, здесь подразумевается определенный субъективизм. Поэтому ставку лучше обосновывать с помощью диапазона значений, полученных разными методами.

1 Элементами отчетности считаются активы, обязательства, собственный капитал, а также доходы и расходы компании.
2 Подробнее см. статью «Учет лизинга по МСФО» («Финансовый директор», 2004, № 7–8, с. 72). – Примеч. редакции.
3 Для расчета ставки можно воспользоваться финансовой функцией «Ставка» в Excel, которая применяется для расчета процентных ставок по аннуитетам (платежам, совершаемым с одинаковой периодичностью). - Примеч. редакции .
4 Подробнее см. статью «Как отразить доходы в финансовой отчетности» («Финансовый директор», 2006, № 1, с. 30). - Примеч. редакции.
5 Подробнее см. статью «Учет обесценения активов» («Финансовый директор», 2004, № 11, с. 42). – Примеч. редакции.
6 Подробнее об этом см. статью «Расчет ставки дисконтирования» («Финансовый директор», 2003, № 4, с. 36). – Примеч. редакции.
7 Профессиональные оценочные компании чаще всего используют данные Ibbotson или Damodaran, известных американских компаний, имеющих большой опыт в оценке активов. В их публикациях можно найти необходимую информацию о премиях за рыночные риски, риски, связанные с размером компании, значениях коэффициента «бета» и т.д. - Примеч. авторов.

Дисконтирование применяется в МСФО для учета временной стоимости денег. И это не прихоть разработчиков международных стандартов финансовой отчетности. Применение дисконтирования вытекает из провозглашенной цели финансовой отчетности — предоставить финансовую информацию инвесторам. А инвестирование – это и есть умение превращать деньги+время в добавочную стоимость. Международные стандарты прописывают а) в каких ситуациях нужно применять дисконтирование, б) как подходить к определению ставки дисконтирования, а также в) как подходить к определению сумм денежных потоков, которые нужно дисконтировать. Читайте ниже о том:

• в каких ситуациях стандарты МСФО требуют применять дисконтирование

Дисконтирование в МСФО

1. принципы оценки выручки (МСФО IAS 18) предусматривают применение дисконтирования при существенном влиянии. Отложенная оплата за товары/услуги должна быть продисконтирована, и в таких случаях в учете МСФО выручка будет отражаться по дисконтированной стоимости отложенной оплаты. Разница является финансовым доходом, который признается в течение всего срока между признанием выручки и оплатой поставки. Примером является продажа товаров или основных средств в рассрочку с оплатой в течение длительного (несколько месяцев, несколько лет) периода. Обычные продажи, предусматривающие оплату в течение 1-2 месяцев, не дисконтируются, так как влияние дисконтирование в таких случаях несущественно.

2. при определении учетной стоимости оценочного обязательства (МСФО IAS 37) действует точно такое же правило. Если будущие выплаты существенно отсрочены во времени, нужно применить дисконтирование. Типичный пример — оценка резерва на рекультивацию и восстановление земельного участка. Как правило, расходы на восстановление будут понесены через много (десятки) лет, и вероятный отток денежных средств в связи с работами по рекультивации земель необходимо продисконтировать к текущему моменту. Оценочное обязательство отражается по дисконтированной стоимости. Дисконтированная стоимость естественно будет меньше, чем будущая сумма затрат. Разница между ними будет списываться в течение всего периода на финансовый расход. (Дт Финансовые расходы Кт Оценочное обязательство)

Оба вышеприведенных случая имеют дело с дисконтированием единичной суммы. Дисконтирование нескольких денежных потоков используется для оценки стоимости активов в разных стандартах МСФО.

3. Одним из методов оценки справедливой стоимости МСФО IFRS 13 является доходный метод (income approach). Экономический смысл данного метода заключается в представлении, что актив стоит столько, сколько он может принести доходов. Эти потенциальные доходы необходимо скорректировать на временную стоимость денег и связанные с активом риски. Данный метод предусматривает дисконтирование денежных потоков (ожидаемых от актива притоков денежных средств) к их текущей стоимости на дату оценки. Суммы для дисконтирования должны отражать текущие рыночные ожидания о будущих денежных потоках.

4. Возмещаемая стоимость активов рассчитывается при проведение теста на обесценение. МСФО IAS 36 «Обесценение активов» определяет возмещаемую стоимость долгосрочных активов как наибольшую из ценности использования и справедливой стоимости за минусом затрат на продажу. Согласно МСФО 36 при расчете ценности использования долгосрочных активов будущие денежные потоки, ожидаемые от актива (ОС и НМА) должны быть продисконтированы к текущему моменту.

5. при проведении теста на обесценение финансового актива, учитываемого по амортизированной стоимости, возмещаемая стоимость финансового актива представляет собой дисконтированную стоимость ожидаемых будущих денежных потоков от такого актива (МСФО IAS 39).

6. МСФО IAS 17 «Аренда» предписывает при отражении финансовой аренды признавать актив и обязательство на балансе арендатора в наименьшей сумме из справедливой стоимости актива или дисконтированной стоимости минимальных арендных платежей.

7. В МСФО IAS 19 «Вознаграждения сотрудникам» дисконтирование используется для расчета обязательств по пенсионным планам .

Таким образом, дисконтирование в МСФО применяется либо когда денежная сумма к получению или оплате отсрочена во времени, либо для оценки стоимости активов/обязательств при дисконтировании ожидаемых от активов/обязательств будущих денежных потоков.

Дисконтирование на экзамене Дипифр

Сложность применения дисконтирования на практике связана с определением подходящей к каждому конкретному случаю ставки дисконтирования и с определением сумм денежных потоков, которые нужно дисконтировать. Если ставка и денежные потоки известны, то само дисконтирование не представляет никакой трудности. Задачи экзамена Дипифр как раз и тестируют умение применять расчетные навыки при известных величинах ставки и денежных потоков.

В целом задачи на дисконтирование можно разделить на две большие группы:

1. дисконтирование единичной суммы
2. дисконтирование нескольких денежных потоков

В первую группу входят такие задачи:

• расчет суммы выручки, когда оплата отсрочена во времени МСФО IAS 18 «Выручка» (пример задачи приведен )
• расчет величины резерва (оценочного обязательства) на рекультивацию (нефтяная скважина) (июнь 2012) или резерва (оценочного обязательства) на демонтаж улучшений арендованной собственности (декабрь 2010, июнь 2011) МСФО IAS 37
• расчет стоимости инвестиции в дочернюю компанию, когда есть отложенная оплата за акции дочки. Это условие было в декабре 2013 года (ранее в марте 2008, в марте 2010, в июне 2012)

Ко второй группе относятся задачи:

• расчет долгового компонента конвертируемых облигаций
• расчет возмещаемой стоимости финансового актива, учитываемого по амортизированной стоимости, при тестировании его на обесценение

Как экзаменатор Дипифр формулирует условие задач на дисконтирование

Я приведу здесь по одному примеру задачи на дисконтирование единичной суммы и на дисконтирование денежного потока. В целом ничего сложного в таких задачах нет. Здесь я не буду подробно описывать технику расчета приведенной (дисконтированной) стоимости, а сосредоточусь на усложнениях задач с дисконтированием, которые использует наш экзаменатор.

Предыдущие статьи помогут вам разобраться в том, что такое дисконтирование.

• Как применять дисконтирование и рассчитывать приведенную стоимость единичной суммы читайте .
• Как дисконтировать несколько одинаковых денежных потоков (аннуитетов) написано в отдельной статье .

Что нужно помнить на экзамене Дипифр?

1) если в условии задачи дан фактор дисконтирования (он обычно начинается со словосочетания «приведенная стоимость»), значит, для решения задачи требуется что-то дисконтировать.

2) фактор дисконтирования для единичной суммы чаще всего даётся в центах. Например,

приведенная стоимость 1 доллара, уплачиваемого через десять лет, равна 32.2 цента

все расчеты на экзамене Дипифр производятся в долларах, поэтому фактор дисконтирования, выраженный в центах, нужно будет перевести в доллары: 32,2 цента = 0,322 доллара

3) если нужно будет дисконтировать последовательность ежегодных одинаковых денежных потоков, то фактор дисконтирования всегда будет больше 1 доллара:

приведенная стоимость 1 доллара к получению в конце каждого года в течение пятилетнего периода 3,99 доллара

4) если вам нужно дисконтировать несколько денежных потоков, а факторы дисконтирования даны только для единичной суммы (в центах), не нужно паниковать, нужно умножить сумму денежного потока на каждый из коэффициентов.

5) бывает, что экзаменатор не приводит коэффициент дисконтирования в условии задачи. Наверное, он это делает, чтобы не давать подсказку, ведь фактор дисконтирования прямо указывает на то, что его надо будет применить для решения задачи. В качестве примера можно привести консолидационный вопрос декабря 2013 года, где нужно было рассчитать приведенную стоимость отложенной оплаты за акции дочерней компании.

«Альфа» сделает еще денежный платеж в размере 50 миллионов долларов в пользу бывших акционеров «Беты» 30 июня 2015 года. На 1 июля 2012 года (дата приобретения Беты) кредитный рейтинг «Альфы» был на уровне, позволяющем осуществлять заимствования по годовой процентной ставке 10%

Здесь нет коэффициента дисконтирования, но дана ставка. Нет ничего сложного, чтобы рассчитать приведенную стоимость отложенного платежа в этом случае:

50,000/ (1,1)(1,1)(1,1) = 37,566

6) для задач на обесценение финансового актива и в задачах по конвертируемым облигациям Пол Робинс может приводить (и обычно это делает) коэффициенты дисконтирования для двух разных процентных ставок. Если вы выберете неправильную ставку, вы сделаете ошибку. Правила такие:

1. для обесценения финансового актива — рассчитываем возмещаемую стоимость по первоначальной ставке
2. для конвертируемых облигаций — дисконтируем по ставке, в описании которой есть слово «неконвертируемых»

Чтобы не ошибиться, применяя дисконтирование, рекомендую использовать . На временной линии около каждой даты нужно будет написать соответствующий этой дате денежный поток, а ниже подписать соответствующий фактор (коэффициент) дисконтирования. Тогда останется только перемножить суммы и коэффициенты между собой.

Самое главное — расчетом приведенной суммы задача никогда не ограничивается. Экзаменатор всегда проверяет, знаете ли вы, что будет в будущих периодах.

А)Для единичной суммы надо будет сделать проводки:

1) при расчете оценочного обязательства (резерва на рекультивацию)
Дт Финансовый расход ОПУ Кт Оценочное обязательство

2) при расчете суммы выручки в случае отложенной оплаты
Дт Отложенный доход Кт Финансовый доход

Б) Если дисконтировали несколько денежных потоков — рассчитывали долговой компонент конвертируемых облигаций или справедливую стоимость финансового актива — нужно будет строить .

Пример задачи на дисконтирование единичной суммы

Дипифр, июнь 2013 года, №3, b(iv)

30 сентября 2012 года «Каппа» произвела доставку покупателю оборудования, произведенного в соответствии с требованиями данного покупателя. Производство оборудования обошлось «Каппе» в 600 тыс. долларов, а договорная цена продажи составила 1,007,557 долларов. «Каппа» согласилась получить платеж 30 сентября 2015 года. Ожидаемый «Каппой» ежегодный доход на инвестиции в виде займов составляет 8%. Приведенная стоимость 1 доллара, уплачиваемого в конце 3-х летнего срока по годовой ставке дисконтирования 8%, составляет приблизительно 79,4 цента. (4 балла)

Нужно было показать, как данная операция должна быть отражена в учете на 31 марта 2013 года согласно МСФО.

Это операция продажи оборудования: доставка 30 сентября 2012, оплата 30 сентября 2015. Фактически это продажа в кредит: покупатель получает отсрочку платежа на 3 года. Очевидно, что здесь необходимо использовать дисконтирование. Есть и прямая подсказка в условии: в последнем предложении дана ставка и коэффициент дисконтирования: «приведенная стоимость 1 доллара, уплачиваемого в конце 3-х летнего срока по годовой ставке дисконтирования 8%, составляет приблизительно 79,4 цента». Это означает, что 1 доллар через 3 года сегодня равен по стоимости 79,4 центам. Чтобы использовать этот коэффициент в расчетах, нужно выразить его в долларах: 79,4 цента – это 0,794 доллара.

Если решать такую задачу с помощью шкалы времени, то ошибку будет совершить трудно.

Решение

1) Это операция продажи с отложенной оплатой. Будущая стоимость — 1,007,557.

2) Согласно МСФО 18 выручка должна отражаться по справедливой стоимости, при существенном влиянии применяется дисконтирование.

3) Дисконтированная (приведенная) стоимость на 30.09.12 (дата поставки) — 1,007,557*0,7940 = 800,000.

4) Согласно МСФО 18 разница между 1,007,557 и 800,000 равна 207,557. Это финансовый доход, который Каппа будет признавать в течение трехлетнего периода.

Комментарий. Ошибкой будет признавать финансовый доход равномерно. У Каппы возникает финансовый актив, на который будут начисляться проценты по ставке 8%. В задаче есть еще одна подсказка:

«Ожидаемый «Каппой» ежегодный доход на инвестиции в виде займов составляет 8%».

Отсрочка платежа как раз и является займом покупателю.

На отчетную дату 31 марта 2013 года надо будет отразить финансовый доход Каппы, для чего применить расчет, обратный дисконтированию (компаундинг, наращение). Ставка 8%, значит, надо умножить 800,000 х 1,08 = 864,000. 64,000 – это проценты, начисленные за год. До отчетной даты с 30 сентября 2012 до 31 марта 2013 прошло полгода, поэтому сумму процентов надо умножить на 6/12. Хотя математически это не совсем правильно, на экзамене Дипифр применяется этот упрощенный способ расчета процентов как часть от годового периода.

Таким образом, выписка из ОСД для этой задачи будет:

ОСД за год, закончившийся 31.03.13
Выручка – 800,000
Себестоимость – 600,000
Финансовый доход 32,000 (64,000/2)

Экзаменатор Дипифр обычно указывает коэффициент дисконтирования в задачах, но иногда он этого не делает. Наверное, чтобы это не было подсказкой. Если в задаче нет коэффициента, это не значит, что не нужно дисконтировать! В задаче обязательно будет дана процентная ставка. Просто брать сумму отложенной оплаты и делить на (1+%) столько раз, сколько периодов времени пройдет до даты оплаты. Например, в данной задаче можно было не использовать коэффициент дисконтирования, а воспользоваться формулой:

1,007,557 /[(1,08)(1,08)(1,08)] = 799,831.

Хотя сумма 799,831 отличается от 800,000, она всё равно является правильным ответом, разница появляется из-за округления. Главное, показать маркеру как вы ее рассчитали – написать цифровую формулу, и тогда все баллы за ответ вы соберете.

Дисконтирование нескольких денежных потоков

На экзамене Дипифр дисконтировать множественные денежные потоки приходится только в двух случаях:

• 1) расчет долгового компонента конвертируемых облигаций
• 2) расчет возмещаемой стоимости финансового актива

Остальные случаи, для которых прописано использование дисконтирования в МСФО, на экзамене Дипифр не встречались (пока во всяком случае).

Июнь 2011, №1

Конвертируемые облигации

1 апреля 2010 года «Альфа» выпустила 300 млн. облигаций с номинальной стоимостью 1 доллар каждая. Проценты по облигациям выплачиваются в размере 5 центов за штуку в конце каждого года. Облигации подлежат погашению по номинальной стоимости 31 марта 2015 года. Условия выпуска, помимо погашения, предусматривают для инвесторов возможность обменять облигации на акции «Альфы». По состоянию на 1 апреля 2010 года, ожидаемая доходность инвесторов по неконвертируемым облигациям «Альфы» составляла 8% годовых. Соответствующая информация по ставкам дисконтирования представлена ниже:

1 апреля 2010 года руководство «Альфы» отразило обязательство по данному заимствованию в размере 300 млн. долларов. Финансовые затраты, связанные с данными облигациями, в размере 15 млн. долларов (300 млн. долларов x 5 центов) были отражены за год, закончившийся 31 марта 2011 года.

Задание. Каким образом следует отразить данную операцию в финансовой отчетности компании Дельта на 31 марта 2011 года.

Как решать я детально разбирала в одной из предыдущих статей. Не буду повторяться, просто приведу ответ к этой задаче.

Решение

1) Конвертируемые облигации — комбинированный финансовый инструмент, который состоит из долгового и долевого компонента.

2) Долговой компонент – рассчитывается как приведенная стоимость потенциальных будущих платежей.

ежегодная выплата – 300,000 штук*0,05 доллара = 15,000
погашение по номиналу (сумма основного долга) – 300,000

Долговой компонент: (15,000 * 3.99 доллара) + (300,000 * 0.681 доллара) = 264,150.

3) Долевой компонент – разница между полученной суммой выручки от выпуска облигаций и долговым компонентом

Долговой компонент равен - 264,150
Долевой компонент (балансирующая цифра) - 35,850
Итого получено заемных средств - 300,000

(300,000 - 264,150 = 35,850)

4) Долговой компонент отражается как долгосрочное финансовое обязательство. Финансовые расходы за год равны 264,150*8% = 21,132

Входящее сальдо	Проценты по ставке	Годовая выплата	Исходящее сальдо
	(б)=(а)*8%		(г)=(а)+(б)+(в)

Выписки из отчетности Альфы:

ОФП на 31 марта 2011 года
Долгосрочное финансовое обязательство – 270,282
Капитал – долевой компонент – 35,850
ОСД за год, закончившийся 31.03.11:
Финансовые расходы – 21,132

Дисконтирование является важнейшим механизмом, позволяющим представлять финансовое положение организации достоверно. Это одна из самых сложных технических проблем, с которыми сталкивается российский бухгалтер при подготовке отчетности по МСФО. В российском учете аналогичные требования не предъявляются, в то время как в западных системах дисконтирование является неотъемлемой частью учета.

В РСБУ упоминание о дисконтировании содержится в ПБУ 19/02 в отношении долговых ценных бумаг и предоставленных займов, при этом дисконтирование является правом организации, и осуществляется только для раскрытия в пояснительной записке, а внесение записей в учет запрещено (п.23 ПБУ 19/02). Сходным с дисконтированием является порядок учета разницы между первоначальной стоимостью и номинальной стоимостью долговых ценных бумаг, по которым не определяется текущая рыночная стоимость: такую разницу ПБУ 19/02 разрешает равномерно относить на финансовые результаты.

В МСФО дисконтирование может повлиять на балансовую стоимость любого элемента учета и тем самым изменить финансовые результаты компании.

Смысл дисконтирования заключается в том, что текущая стоимость будущих финансовых потоков может существенно отличаться от их номинальной стоимости. Теория стоимости денег говорит, что одна и та же сумма, выплачиваемая в разные моменты времени, имеет разную стоимость по следующим двум причинам:

1) риск неполучения;

2) возможность альтернативных инвестиций.

Например, если компания приобрела активы по обычной цене, но смогла договориться о значительной отсрочке их оплаты, то она фактически приобрела активы дешевле обычного. А если компания реализовала актив с существенной отсрочкой платежа, то в МСФО будет отражена не по ее номинальной стоимости, а по текущей, дисконтированной, а разница повлияет на финансовые результаты. За счет учета влияния на финансовые показатели временной стоимости денег повышается сравнимость финансовой отчетности, и она представляет больше возможностей для инвестиционного и управленческого анализа.

Любые, даже самые сложные, операции дисконтирования сводятся к формуле дисконтирования:

PV = FV/ (1+i)^n

FV – текущая стоимость,

PV – будущая стоимость,

i – ставка дисконтирования,

n – срок (число периодов).

Основные правила дисконтирования по МСФО

Определение ставки не только самое важное, но и самое сложное в дисконтировании. Не бывает правильной или неправильной ставки дисконтирования. Ставка дисконтирования, как правило, отличается у различных компаний, в отношении разнообразных операций, в разные моменты времени и для решения разных задач.

Определение ставки – это самое важное в дисконтировании, так как она существенно влияет на результаты всех расчетов. Например, текущая стоимость актива номинальной стоимостью 1 млн. долл., подлежащего оплате через 3 года:

• при ставке 20 % составит 578 704 долл.,
• при ставке 3% составит 915 141 долл.,
• при ставке 30% - 455 166 долл.

В зависимости от конкретных объектов учета МСФО предусмотрены различные варианты выбора ставки дисконтирования (см. табл. 1). Вместе с тем, можно выделить следующие основные правила дисконтирования в МСФО, которые применимы ко всем ситуациям:

1. Дисконтирование обычно не осуществляется, если влияние временной стоимости денег несущественно;

2. Процентная часть, образующаяся при дисконтировании, обычно начисляется не равномерно, а по эффективной процентной ставке. Соответственно, ставка дисконтирования рассчитывается методом сложных процентов. Согласно IAS 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» (Financial Instruments: Recognition and Measurement) эффективная ставка процента представляет собой ставку, которая обеспечивает точное дисконтирование ожидаемой суммы будущих денежных выплат или поступлений вплоть до наступления срока погашения по данному финансовому инструменту, либо, когда это уместно, в течение более короткого периода, до чистой балансовой стоимости финансового актива или финансового обязательства.

3. Финансовые инструменты приобретаются в течение всего финансового года, и в качестве периода, для которого определяется ставка дисконтирования (в формуле – «n») следует применять не год, а как можно более короткий период (обычно достаточно месяца). В противном случае рассчитать проценты на каждую отчетную дату будет гораздо сложнее.

4. Для определения ставки дисконтирования (за исключением особых случаев) обычно применяются рыночные ставки, в том числе скорректированные под аналогичные условия, например, под условия привлечения заемных средств, аналогичные в отношении валюты, срока, типа процентной ставки и других факторов, привлекаемые организацией с аналогичным рейтингом кредитоспособности;

5. Ставка дисконтирования, применяемая для учета, обычно зависит от кредитоспособности должника. Если дисконтируется дебиторская задолженность, то ставка дисконтирования обычно соответствует процентной ставке, по которой данный контрагент мог бы получить заемные средства на аналогичных условиях. Если дисконтируется , то ставка дисконтирования обычно соответствует процентной ставке, по которой данная организация могла бы получить заемные средства на аналогичных условиях.

6. Ставки дисконтирования применяются до вычета налога на прибыль, то есть при оценке ставки учитываются денежные потоки до налогообложения.

7. При оценке ставок дисконтирования не учитываются риски, для которых расчеты будущих потоков денежных средств были скорректированы. Например, если будущие потоки денежных средств рассчитываются в номинальном выражении, то ставка дисконтирования должна включать в себя эффект роста цен.

В странах с развитым фондовым рынком для расчета ставки дисконтирования может применяться показатель средневзвешенной стоимости капитала, WACC (weighted average cost of capital), который рассчитывается на основе стоимости собственного капитала компании и заемных средств. В России им можно обоснованно пользоваться лишь в отношении долгов небольшого количества компаний - публичных эмитентов ценных бумаг, а также (с определенными допущениями) компаний, сопоставимых с ними по размеру и характеру деятельности.

В отношении финансовых инструментов прочих компаний обычно применяется расчет ставки дисконтирования на основе оценки кумулятивной премии за риск. В этом случае в качестве базовой применяется безрисковая процентная ставка, которая корректируется исходя из свойственных данному финансовому инструменту рисковых премий по основным факторам риска.

Среди специалистов по оценке и инвестиционному анализу нет единого мнения о том, что представляет собой безрисковая процентная ставка в России, да и есть ли она. Как уже указывалось, ставка дисконтирования будет разная для решения разных задач, более того, в рамках решения одной задачи она будет разной у разных специалистов. В соответствие с МСА (ISA) 540 «Аудит бухгалтерских оценок» аудиторы отчетности по МСФО должны будут убедиться в том, что компания правильно выбрала ставку дисконтирования. При этом аудиторские доказательства, полученные из независимых от аудируемого лица источников, считаются согласно МСА (ISA) 500 более надежными. Поэтому, если дисконтирование существенно влияет на финансовое положение или финансовые результаты деятельности компании, то определение ставки дисконтирования целесообразно поручить независимой стороне (например, оценщикам или аудиторской компании).

Случаи, когда в МСФО предполагается дисконтирование, представлены в табл.1.

Таблица 1

Cлучаи, в которых по МСФО предусмотрено дисконтирование

МСФО (IAS) 2 «Запасы» (Inventories) параграф 18, МСФО (IAS) 16 «Основные средства » (Property, Plant and Equipment) параграф 23, МСФО (IAS) 38 «Нематериальные активы» (Intangible Assets) параграф 32

Если при приобретении актива предоставляется отсрочка платежа, превышающая обычные условия, то актив учитывается по дисконтированной стоимости будущих платежей

Наиболее надежная оценка актива при использовании: 1. Ставки, по которой покупатель может привлечь заемные средства на аналогичных условиях; 2.Ставки, применение которой позволяет получить текущую стоимость актива при его оплате денежными средствами по формуле дисконтирования, указанной в п. 3 таблицы

Часть затрат в виде процентов, непосредственно относящихся к приобретению квалифицируемого актива, может включаться в стоимость этого актива, если организацией выбран альтернативный вариант учета затрат по займам согласно МСФО (IAS) 23 «Затраты по займам» (Borrowing Costs)

МСФО(IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» (Financial Instruments: Recognition and Measurement) параграф 43

Финансовые активы и обязательства при первоначальном признании обычно оцениваются по справедливой стоимости. При расчете справедливой стоимости в данном случае нередко применяется дисконтирование

Текущая рыночная процентная ставка для аналогичных финансовых инструментов

Дисконтирование будущих денежных потоков по финансовому инструменту является лишь одним из видов оценки его справедливой стоимости (подробнее см. IAS 39, Руководство по применению, AG64-82). Учет влияния временной стоимости денег на дополнительные издержки, связанные с приобретением актива или обязательства, определяется в порядке, аналогичном изложенному в п.1 выше

МСФО (IAS) 39

После первоначального признания часть финансовых активов и обязательств продолжает оцениваться по справедливой стоимости, а часть учитывается по амортизируемой стоимости с применением метода эффективной ставки процента.

Для оцениваемых по справедливой стоимости - при первоначальном признании. Для оцениваемых по амортизируемой стоимости - формула дисконтирования (PV = FV/(1+i)^n) применяется уже для оценки процентной ставки (i), по которой стоимость актива или обязательства прирастает при приближении даты погашения. При этом формула модифицируется следующим образом: i = ((FV/PV)^(1/n)) – 1, где FV – будущие платежи по финансовому инструменту; n – число периодов до соответствующего будущего платежа;

Одним из новшеств, которым мы обязаны МСФО, стало применение дисконтирования для стоимостной оценки объектов учета, раскрываемых в финансовой отчетности. В рамках данной статьи определимся, что такое дисконтированная стоимость, как она рассчитывается и в каких случаях это надо делать.

Вопросы дисконтирования раскрыты в Стандарте МСФО (IFRS) 13 «Оценка справедливой стоимости» (далее - МСФО 13).

Дисконтированная, она же приведенная или текущая стоимость есть сумма ожидаемого в будущем дохода, расхода или платежа (будущей суммы), дисконтированная на основе той или иной процентной ставки. Вопрос ставится следующим образом. Мы знаем некую сумму, которую получим или выплатим через известное время, но не знаем, какова в настоящее время стоимость будущего платежа. Расчет дисконтированной стоимости, или дисконтирование, дает ответ на поставленный вопрос.

Дисконтирование стоимости основано на реально существующем положении о том, что некоторая сумма денег сегодня стоит больше, чем в будущем, через год или несколько лет, из-за того, что она может быть использована для получения дохода в виде процентов.

Дисконтированная стоимость рассчитывается как произведение будущей суммы на коэффициент дисконтирования. В свою очередь, коэффициент дисконтирования определяется по формуле:

КД = 1: (1 + СД) N ,

где: КД - коэффициент дисконтирования, СД - ставка дисконтирования, N - период дисконтирования.

Коэффициент дисконтирования всегда меньше единицы и определяет количественную величину настоящей стоимости одной денежной единицы в будущем при соблюдении условий, принятых для его расчета.

Например, нам необходимо определить дисконтированную стоимость обязательства, которое должно быть погашено через 5 лет в размере 1 млн руб. Ставка дисконтирования установлена в размере 12%.

1) Находим величину коэффициента дисконтирования при ставке процента 12 и числе периодов 5:

КД = 1: (1 + 0,12) 5 = 0,567 427

2) Находим дисконтированную стоимость путем произведения суммы, подлежащей погашению, на коэффициент дисконтирования:

ДС = 1 000 000 × 0,567427 = 567 427 (руб.)

• величину и сроки возмещения будущей суммы,
• ставку дисконтирования.

Дисконтирование стало применяться как метод, заключающийся в приведении экономических показателей разных лет к сопоставимому по времени виду, примерно в конце XIX века, когда стремительное развитие капитализма привело к появлению крупных долгосрочных проектов. В этом значении дисконтирование стало использоваться для подготовки долгосрочных бизнес-планов и оценки инвестиционных программ, рассчитанных на реализацию в течение длительного времени.

Но насколько эта тема актуальна для бухгалтерского учета? До появления МСФО нет свидетельств того, что дисконтирование каким-то образом применялось при составлении финансовой отчетности. В бухгалтерском учете и финансовой отчетности, в отличие от бизнес-планирования, фиксируются уже произошедшие факты хозяйственной деятельности. С точки зрения МСФО, применение дисконтирования при подготовке финансовой отчетности важно для пользователей этой отчетности, которые именуются инвесторами и которые рассматривают отчитывающиеся компании как возможный объект инвестирования.

В бухгалтерском учете финансовое положение какой-либо организации рассматривается исходя из величины и структуры активов, обязательств, капитала, сложившихся на определенную дату. В этом смысле дисконтирование по отношению к тому или иному объекту может оказывать существенное влияние на финансовое положение отчитывающейся компании. Это непосредственно связано с оценочными корректировками активов, обязательств, капитала по приведению их к дисконтированной стоимости, по которой они отражаются на соответствующих статьях отчета о финансовом положении на отчетные даты в период своей жизни. При этом окончательный финансовый результат (при успешном истечении срока того или иного актива, обязательства) ни в коей мере не зависит от того факта, применялось дисконтирование или нет. Оказывается влияние лишь на структуру финансового результата, распределяемого по отчетным периодам, а также выделение в финансовом результате процентной составляющей.

Дисконтирование используется для расчета таких балансовых показателей, как:

• амортизированная стоимость займов и дебиторской задолженности, инвестиций, удерживаемых до погашения, и финансовых обязательств, отражаемых по амортизированной стоимости;
• стоимость подвергшихся обесценению некотируемых долевых инструментов, не учитываемых по справедливой стоимости потому, что справедливая стоимость не может быть надежно оценена, и стоимость активов, являющихся производными инструментами, которые связаны с такими некотируемыми долевыми инструментами и расчет по которым должен быть произведен путем поставки таких долевых инструментов;
• справедливая стоимость финансовых активов и финансовых обязательств, отражаемых по справедливой стоимости через прибыль или убыток, и финансовых активов, имеющихся в наличии для продажи, в случае применения доходного подхода к определению справедливой стоимости;
• стоимость резервов, определяемых как обязательства с неопределенным сроком исполнения или обязательства неопределенной величины, в случаях, когда влияние фактора времени на стоимость денег существенно;
• стоимость обязательств по пенсионным планам и обязательств по вознаграждениям по окончании трудовой деятельности;
• стоимость чистых инвестиций в финансовую аренду.

Кроме того, по МСФО, дисконтирование используется не только для балансовых оценок активов и обязательств. Можно выделить как минимум еще два направления обязательных процедур по дисконтированию. Это - расчет «промежуточных» показателей, которые учитываются или принимаются во внимание для балансовых оценок показателей, представляемых в отчете о финансовом положении. Примерами таких «промежуточных» показателей могут быть:

• справедливая стоимость финансовых активов и финансовых обязательств при их первоначальном признании в случаях, когда для определения справедливой стоимости применяется доходный подход;
• первоначальная стоимость (себестоимость) запасов, основных средств, нематериальных активов в случае приобретения их на условиях отсрочки платежа;
• справедливая стоимость основных средств, нематериальных и прочих активов, находящихся в сфере действия Стандарта МСФО (IAS) 36 «Обесценение активов», когда для определения справедливой стоимости применяется доходный подход;
• ценность использования основных средств, нематериальных и прочих активов, находящихся в сфере действия Стандарта МСФО (IAS) 36 «Обесценение активов»;
• стоимость минимальных арендных платежей, если ее величина ниже, чем справедливая стоимость арендуемого в рамках финансовой аренды имущества.

И наконец, для раскрытия информации в примечаниях о справедливой стоимости активов и обязательств, которые не отражаются в отчете о финансовом положении по справедливой стоимости, могут потребоваться расчеты дисконтированной стоимости в случаях, когда для определения справедливой стоимости применяется доходный подход.

Очень подробно правила дисконтирования изложены в МСФО 13, который подлежит применению в отношении годовых периодов, начинающихся 1 января 2013 года или после этой даты. Хотя эти правила касаются непосредственно оценки справедливой стоимости, но они могут учитываться, с методологической точки зрения, и для оценок объектов, находящихся вне сферы этого Стандарта.

Прежде всего МСФО 13 выделяет три подхода к определению справедливой стоимости: рыночный, затратный и доходный. Методы оценки справедливой стоимости, предусматривающие дисконтирование, применяются именно при доходном подходе. МСФО 13, параграф B13, так и определяет, что дисконтированная стоимость есть применение доходного подхода. Согласно доходному подходу будущие суммы (например, потоки денежных средств или доходы и расходы) преобразовываются в единую сумму на текущий момент (то есть дисконтированную). Дисконтированная стоимость - это инструмент, используемый для связывания будущих сумм (например потоков денежных средств или значений стоимости) с существующей суммой с использованием ставки дисконтирования. Собственно говоря, МСФО 13 дает общее определение дисконтированной стоимости, которое не меняется в зависимости от того, для каких целей используется дисконтирование.

Далее МСФО 13 обращает внимание, что в результате дисконтирования оценка справедливой стоимости отражает текущие рыночные ожидания в отношении будущих сумм. Определение справедливой стоимости актива с использованием дисконтирования охватывает каждый из нижеследующих элементов, с точки зрения участников рынка, на дату оценки:

• оценка будущих потоков денежных средств от оцениваемого актива или обязательства;
• ожидания в отношении возможных изменений суммы и времени получения потоков денежных средств, представляющих неопределенность, присущую потокам денежных средств;
• временная стоимость денег, представленная ставкой по безрисковым монетарным активам, сроки погашения или сроки действия которых совпадают с периодом, охватываемым потоками денежных средств и которые не представляют никакой неопределенности в отношении сроков и риска дефолта для их держателя (т. е. безрисковая ставка вознаграждения);
• цена, уплачиваемая за принятие неопределенности, присущей потокам денежных средств (т. е. премия за риск);
• другие уместные факторы. Все указанные выше элементы учитываются и при определении справедливой стоимости обязательства с использованием дисконтирования, плюс еще один очень важный элемент - риск неисполнения этого обязательства, в том числе собственный кредитный риск.

В зависимости от того, как используются вышеперечисленные элементы, различаются между собой методы оценки по дисконтированной стоимости. МСФО 13 выделяет три таких метода:

1. метод корректировки ставки дисконтирования;
2. 1-й метод оценки по ожидаемой дисконтированной стоимости;
3. 2-й метод оценки по ожидаемой дисконтированной стоимости.

Принципиальные различия между методами основаны на комбинации рассчитываемых двух показателей: ставки дисконтирования и будущих сумм, подлежащих дисконтированию. Для удобства восприятия эти различия можно представить в таблице «Различия в методах оценки по дисконтированной стоимости».

Различия в методах оценки по дисконтированной стоимости

	Метод корректировки ставки дисконтирования	1-й метод оценки по ожидаемой дисконтированной стоимости	2-й метод оценки по ожидаемой дисконтированной стоимости
Ставка дисконтирования	Откорректированная с учетом риска	безрисковая	откорректированная с учетом премии за риск
Будущие суммы	предусмотренные договором, обещанные или наиболее вероятные потоки денежных средств	откорректированные с учетом риска ожидаемые потоки денежных средств	не откорректированные с учетом риска ожидаемые потоки денежных средств

Ставка дисконтирования, откорректированная с учетом риска

Ставка дисконтирования, используемая для метода корректировки ставки дисконтирования, возникает из наблюдаемых ставок доходности по сопоставимым активам или обязательствам, обращающимся на рынке. В этой ставке учитывается риск, присущий потокам денежных средств, связанных не –
посредственно с оцениваемым активом или обязательством. Это, по сути, откорректированная с учетом специфического риска по конкретному активу/обязательству рыночная ставка доходности.

Безрисковая ставка

Безрисковая ставка - ставка процента по инвестициям, подверженным минимальному риску. Например, в качестве возможных безрисковых ставок в России можно рассматривать следующие инструменты:

1. Депозиты Сбербанка РФ и других надежных российских банков.
2. Западные финансовые инструменты (государственные облигации развитых стран, LIBOR).
3. Ставки по межбанковским кредитам РФ (MIBID, MIBOR, MIACR).
4. Ставка рефинансирования ЦБ РФ.
5. Государственные облигации РФ.

Ставка дисконтирования, откорректированная с учетом премии за риск

Безрисковая ставка корректируется с учетом так называемого систематического (рыночного) риска, который является общим для актива/обязательства в диверсифицируемом портфеле. Сумма корректировки есть премия за риск. Полученная ставка соответствует ожидаемой ставке, связанной с потоками денежных средств, взвешенными с учетом вероятности (т. е. ожидаемая ставка доходности). Для оценки ожидаемой ставки доходности могут применяться модели, используемые для ценообразования рисковых активов, такие как модель определения стоимости капитала.

Предусмотренные договором, обещанные или наиболее вероятные потоки денежных средств

Предусмотренные договором, обещанные или наиболее вероятные потоки денежных средств являются условными и зависят от возникновения определенных событий (например, предусмотренные договором потоки денежных средств являются условными, поскольку определяются условиями такого договора и зависят от возникновения случая дефолта со стороны должника).

Не откорректированные с учетом риска ожидаемые потоки денежных средств

В отличие от предусмотренных договором, обещанных или наиболее вероятных потоков денежных средств ожидаемые потоки денежных средств не являются условными и не зависят от возникновения какого-либо определенного события. Ожидаемые потоки определяются как взвешенное с учетом вероятности среднее значение всех возможных будущих потоков денежных средств.

Откорректированные с учетом риска ожидаемые потоки денежных средств

Ожидаемые потоки корректируются с учетом систематического (рыночного) риска, который является общим для актива/обязательства в диверсифицируемом портфеле, путем вычитания наличной премии за риск. В результате получается так называемый надежный эквивалент потоков денежных средств, корректируемый с учетом риска таким образом, чтобы участник рынка не
зависел от обмена определенного потока денежных средств на ожидаемый поток денежных средств.

Расчеты дисконтированной стоимости, безусловно, ведут к увеличению нагрузки на бухгалтера, составляющего финансовую отчетность по МСФО. Ситуация усугубляется небольшой вероятностью того, что увеличение нагрузки будет сопровождаться повышением размера оплаты труда. Поэтому в интересах бухгалтера в максимальной степени сузить круг объектов, подлежащих дисконтированию, и уметь профессионально обосновать при этом свою позицию перед аудитором.

Какие активы и обязательства не должны быть охвачены дисконтированием и/или какие активы и обязательства можно вывести из-под дисконтирования, пользуясь профессиональным суждением?

Стандарты выделяют только один объект, который пока не следует дисконтировать, и прямо указывают на это. Так, согласно Стандарту МСФО (IAS) 12 «Налоги на прибыль», параграф 53, дисконтирование не применяется в отношении отложенных налоговых активов и отложенных налоговых обязательств даже в тех случаях, когда отложенные налоги связаны с активами обязательствами, при оценке которых применено дисконтирование.

Из-под дисконтирования можно вывести оценку справедливой стоимости, если для этой цели ограничиться применением только рыночного подхода и/или затратного подхода:

• рыночный подход - метод оценки, при котором используются цены и подобная информация, генерируемая рыночными сделками с сопоставимыми активами/обязательствами или группой активов/обязательств;
• затратный подход - метод оценки, при котором отражается сумма, которая потребовалась бы в настоящий момент для замены производительной способности актива (текущая стоимость замещения).

Приняв допущение о том, что ценность использования основных средств, нематериальных и прочих активов, находящихся в сфере Стандарта МСФО (IAS) 36 «Обесценение активов», незначительна и не превышает их справедливую стоимость за вычетом потенциальных затрат на выбытие, можно вынести профессиональное суждение и не производить расчеты ценности использования большинства объектов.

В большинстве случаев нет необходимости или нецелесообразно по причине несущественности временного влияния денег применять процедуры дисконтирования по отношению к краткосрочным активам и обязательствам. Согласно МСФО (IAS) 1:

• к краткосрочному относится актив, если он удовлетворяет любому из перечисленных ниже критериев: (a) его предполагается реализовать или он предназначен для продажи или потребления в рамках обычного операционного цикла предприятия; (b) он предназначен в основном для целей торговли; © его предполагается реализовать в течение 12 месяцев после окончания отчетного периода; или (d) актив представляет собой денежные средства или их эквиваленты (в значении, определенном в МСФО (IAS) 7), если только не существует ограничения на его обмен или использование для погашения обязательств в течение как минимум 12 месяцев после окончания отчетного периода;
• к краткосрочному относится обязательство, если оно удовлетворяет любому из перечисленных ниже критериев: (a) предполагается погашение предприятием обязательства в рамках обычного операционного цикла предприятия; (b) обязательство удерживается в основном для целей торговли; © обязательство подлежит погашению в течение 12 месяцев после окончания отчетного периода; или (d) у предприятия нет безусловного права откладывать погашение обязательства в течение как минимум 12 месяцев после окончания отчетного периода;
• предприятие должно классифицировать все прочие активы и обязательства как долгосрочные.

Журнал «Корпоративная финансовая отчетность»

При составлении отчетности по стандартам МСФО специалистам часто приходится использовать дисконтирование. Суть дисконтирования заключается в приведении стоимости будущих денежных потоков к текущей стоимости на данный момент.

Эффективная ставка процента для дисконтирования

Дисконтированная стоимость определяется по формуле:

FVn = PV (1 + r)^n,

где FVn - будущая стоимость через n лет (Future Value);

PV – современная, приведенная или текущая стоимость (Present Value);

r – годовая ставка процентов (эффективная ставка);

n – срок дисконтирования.

Отсюда текущая стоимость :

PV = FV / (1 + r)^n.

Наиболее интересный и спорный момент в этой формуле – эффективная ставка. Необходимо отметить, что не существует единого подхода к расчету эффективной ставки процента для дисконтирования. Специалисты используют различные методы для ее расчета.

Кумулятивный метод

Данный метод представляет собой корректировку (увеличение) безрисковой ставки на риски, присущие стране, рынку, компании и т. д. Для этого метода компании необходимо установить влияние отдельных факторов на величину премии за риск, то есть разработать шкалу рисковых премий.

d = R + I + r + m + n,

где d – эффективная ставка процента;

I – страновой риск;

r – отраслевой риск;

m – риск ненадежности участников проекта;

n – риск неполучения предусмотренных проектом доходов.

Безрисковая ставка – это норма прибыли, которая может быть получена по финансовому инструменту, кредитный риск которого равен нулю. Самым надежным инвестиционным инструментом в мире считаются 30-летние государственные облигации США. Если сравнить аналогичный инструмент в той же валюте, на тот же срок, на тех же условиях в России, ставки будут отличаться на страновой риск. Если мы возьмем облигации с аналогичными условиями, номинированные в рублях, и сравним с предыдущими бумагами, получим влияние валютного риска.

Модель средневзвешенной стоимости капитала для организации (WAСС)

Средневзвешенная стоимость капитала рассчитывается как сумма доходности собственного капитала и заемного капитала, взвешенных по их удельной доле в структуре капитала.

Вычисляется по следующей формуле:

WACC = Ks × Ws + Kd × Wd × (1 – T),

где Ks – стоимость собственного капитала;

Ws – доля собственного капитала (%) (по балансу);

Kd – стоимость заемного капитала;

Wd – доля заемного капитала (%) (по балансу);

T – ставка налога на прибыль (%).

Модель оценки капитальных активов (CAPM)

При эффективном рынке капитала предполагается, что на будущую доходность акции повлияют только рыночные (системные) риски. Другими словами, будущую доходность акции определит общее настроение рынка.

Rs = R + b × (Rm – R) + x + y + f,

где Rs – реальная ставка дисконтирования;

R – безрисковая ставка доходности (%);

Rm – среднерыночная доходность (%);

b – коэффициент бета, измеряющий уровень рисков, вносящий коррективы и поправки;

x – премия за риски, связанные с недостаточной платежеспособностью (%);

y – премия за риски закрытой компании, связанные с недоступностью информации о финансовом состоянии и решениях менеджмента (%);

f – премия за страновой риск (%).

Также для получения данных о ставках можно обратиться к открытым источникам информации. В частности, можно использовать Бюллетень банковской статистики ЦБ РФ, где представлена помесячно информация об уровне процентных ставок в разбивке по юридическим и физическим лицам, по валютам и по срокам заемных обязательств.

Дисконтирование в МСФО

Применения дисконтирования требует целый ряд международных стандартов финансовой отчетности.

• Согласно МСФО (IAS) 18 «Выручка» нужно применить дисконтирование, если оплата товаров происходит значительно позже их поставки, то есть, по сути, это товарный кредит. Необходимо будет исключить из выручки финансовые расходы при признании и при- знавать их в течение периода рассрочки (аналогично в IFRS 15 «Выручка по договорам с клиентами»).
• МСФО (IAS) 17 «Аренда» устанавливает, что активы, полученные в лизинг, принимаются к учету по наименьшей из двух величин: дисконтированной стоимости минимальных арендных платежей или справедливой стоимости полученного имущества.
• МСФО (IAS) 36 «Обесценение активов» требует при наличии признаков обесценения проводить тест на обесценение. Определяется возмещаемая стоимость актива, которая рассчитывается как наибольшая величина из справедливой стоимости и ценности использования актива. Ценность использования актива рассчитывается как дисконтированная стоимость будущих денежных потоков, связанных с этим активом, чаще всего дисконтированных по ставке средневзвешенной стоимости капитала.
• МСФО (IAS) 37 «Оценочные обязательства, условные обязательства и условные активы» гласит, что в случае создания долгосрочных резервов сумма обязательств должна быть продисконтирована.

Пример 1

Приобретена скважина за 20 000 тыс. руб. Срок службы аналогичной скважины – 20 лет. Согласно законодательству при выводе скважины из эксплуатации необходимо провести восстановительные работы (рекультивацию земель). Оценочная стоимость этих работ составит 3 000 тыс. руб. Эффективная ставка – 9 %.

Согласно стандарту МСФО (IAS) 16 стоимость работ на ликвидацию должна быть включена в стоимость основного средства. В данном случае оценочное обязательство должно быть приведено к текущей стоимости:

3 000 000 / (1 + 0,09)^20 = 535 293 руб.

Таким образом, будет сформирована первоначальная стоимость основного средства 20 535 293 руб. Каждый отчетный период оценочное обязательство будет увеличиваться на сумму признаваемых финансовых расходов, рассчитанных с использованием эффективной ставки.

• Согласно МСФО (IAS) 2 «Запасы», МСФО (IAS) 16 «Основные средства» и МСФО (IAS) 38 «Нематериальные активы», если оплата актива осуществляется с отсрочкой платежа, требуется исключить финансовые расходы из стоимости актива при его признании и признавать расходы в течение периода рассрочки.

Пример 2

Приобретены запасы по договору на сумму 15 000 руб. с отсрочкой платежа на 12 месяцев. Рыночная процентная ставка составляет 8 %. При отражении в учете запасы и обязательство признаются в сумме дисконтированного будущего потока: 15 000 / (1 + 0,08)^1 = 13 888 руб.

Сумма 1112 руб. – плата за отсрочку, которая в течение года будет признана в составе финансовых расходов и уменьшит стоимость запасов.

• Применять дисконтирование требует и МСФО (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка». Учет и оценка финансовых инструментов в соответствии с этим стандартом производится до 31 декабря 2017 года. С 1 января 2018 года будет действовать новый стандарт МСФО (IFRS) 9 «Финансовые инструменты», досрочное применение которого разрешается.

Новый МСФО (IFRS) 9 «Финансовые инструменты»

Введение нового стандарта МСФО (IFRS) 9 «Финансовые инструменты» внесло некоторые изменения в расчет и признание обесценения по сравнению с МСФО (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка».

Первоначально финансовые инструменты признаются по справедливой стоимости на дату сделки за минусом/плюсом затрат по сделке, независимо от того, по какой модели в дальнейшем будет учитываться финансовый инструмент.

Финансовый актив признается в сумме, соответствующей фактической сумме денежных средств или других видов возмещения, уплаченных, подлежащих уплате, либо в сумме возникших прав требования плюс затраты, непосредственно относящиеся к сделке.

Финансовые обязательства первоначально признаются в сумме, соответствующей сумме полученных денежных средств или других видов возмещения, за вычетом затрат, непосредственно относящихся к осуществлению сделки.

Справедливая стоимость активов и обязательств в момент признания может отличаться от суммы полученных средств и полученного возмещения, например при наличии временной отсрочки платежей. В таком случае необходимо дисконтировать будущие потоки с использованием рыночной ставки, чтобы исключить плату за отсрочку.

Существенным отличием стандарта IFRS 9 от стандарта IAS 39 является то, что на момент признания компания должна не только отразить справедливую стоимость, но и оценить ожидаемые возможные риски и создать резерв при первоначальном признании финансовых активов в учете:

• активов по амортизированной стоимости;
• активов, учитываемых по справедливой стоимости через прочий совокупный доход;
• дебиторской задолженности по аренде;
• ряда других финансовых инструментов.

Первоначально компания должна оценить и признать ожидаемые кредитные убытки для периода в 12 месяцев исходя из вероятности наступления неблагоприятных событий.

Для торговой дебиторской задолженности и дебиторской задолженности по аренде ожидаемые кредитные риски оцениваются и признаются за весь период владения инструментом.

На каждую отчетную дату нужно оценивать, как изменяются ожидаемые кредитные риски, и в случае их значительного увеличения необходимо создать резерв на всю сумму ожидаемых потерь за период владения.

Значительное увеличение риска происходит, например, в случае просрочки платежа или неблагоприятных событий у заемщика.

Состояние заемщика может исправиться, и он начнет осуществлять платежи в соответствии с договором. Тогда, оценив уменьшение рисков, можно вернуться к оценке будущих рисков на 12 месяцев.

Поскольку в вышеперечисленных случаях реального обесценения нет, следует продолжать начисление финансового дохода исходя из балансовой суммы актива и эффективной ставки процента.

В случае, когда на отчетную дату присутствуют характерные признаки обесценения (такие как, например, просрочка более чем на 90 дней), необходимо оценить сумму, которую реально возможно получить по договору, и продисконтировать ее с учетом первоначальной эффективной процентной ставки. Разница между балансовой суммой и новой суммой дисконтированного потока является кредитными убытками, на них нужно создать резерв. При наличии явных признаков обесценения процентные доходы начисляются только с той суммы, которую возможно получить от клиента, поэтому эффективную ставку следует умножать на разницу между балансовой суммой и резервом.